上半年房地产行业融资规模同比下降8.1%

�?ldquo;三道红线”和贷款集中度相关政策出台后，房企融资供需两端持续收紧，融资规模一再下降�?/p>

7�?0日，中指研究院发布�?021年年中房地产行业融资盘点》显示，2021�?-6月，房地产行业共融资11089.5亿元，同比下�?.1%，环比下�?.1%，融资收紧态势明显。其中，信用债融�?323.8亿元，海外债融�?899.3亿元，信托融�?379.8亿元，发行ABS融资2486.6亿元。债券发行仍为房企融资的主要形式；海外债及信托融资额快速下滑，成为房地产行业融资规模下降的主要因素�?/p>

“从去年开始，房地产调控重点转向金融端。随着市场环境和监管政策的变化，房地产信贷增速明显放缓�?rdquo;易居研究院智库中心研究总监严跃进预计，在未来较长一段时间内�?ldquo;房住不炒”都将作为房地产市场调控的总基调不变，政策调控将逐步呈现主体化特征�?/p>

轻资产迎拆分上市�?/p>

�?ldquo;三道红线”监管下，分拆物业上市仍将是部分房企降低负债水平的重要方式之一�?/p>

据克而瑞不完全统计，2021年上半年�?00家典型房企的累计融资额为6090亿元，同比下�?4%，环比下�?9%，是2018年以来的最低水平。仅36%的房企融资规模有所增加；在融资规模减少的房企中，约30%的房企融资额同比下降超过50%�?/p>

“近两年房企融资压力较大。由于金融领域管控较多，房企通过分拆上市，能够带来更多市场机会，至少在上市后融资渠道会更加多元化�?rdquo;严跃进分析称�?/p>

中指研究院数据显示，2021年上半年，房企分拆物业赴港上市的热度不减，已�?家物业在港交所上市，合计募�?1.3亿元。其中，越秀服务募资15.2亿元；荣万家募资10.6亿元；中原建业是唯一的新上市代建企业，募�?.3亿元�?/p>

“股权融资将有力补充房企现金，从而拉低负债水平，改善资本结构�?rdquo;中指研究院企业事业部研究副总监刘水对《证券日报》记者指出，从递表数量可以看出，分拆上市企业面临的行业竞争越发激烈�?/p>

据瑞恩资本RyanbenCapital的统计，截止�?�?6日，共有50家来自内地的物业管理公司在港交所挂牌上市�?/p>

�?0家全部在主板上市，从数量上来看，�?0家占香港主板上市公司2206�?截止2021�?�?6�?�?.27%；从市值上来看，这50家合计市值达9842.32亿港元，占香港上市公司总市�?13,260亿港�?2021�?�?6�?�?.92%�?/p>

截至7�?6日，共有30家来自内地的物业管理公司在港交所递交上市申请，占同时期港交所全部申请数量(231�?�?3.0%。目前，还在上市处理中的内地物业管理公司共有22家�?/p>

融资环境持续收紧

7�?5日，国家统计局公布了上半年房地产开发投资情况，从到位资金情况看，上半年房地产开发企业到位资�?02898亿元，同比增�?3.5%。其中国内贷�?3465亿元，下�?.4%�?/p>

7�?4日，银保监会通报了上半年银行保险业运行情况。上半年，人民币贷款增加12.76万亿元，同比多增6677亿元。各项贷款同比增�?1.9%，其中房地产贷款增速降�?0.3%，继续低于全部贷款增速�?/p>

3月，商业银行对涉房贷款进行严格排查，多地下达相关通知，要求辖区内银行配合上层监管核查已发放的贷款流向，审核涉房贷款的申请及资金用途�?/p>

5月，中国基金业协会叫停了基金子公司对房地产的非标融资项目，被视为监管方将房地产供应链融资纳入涉房融资体系的信号。随�?月末上交所公布�?1单状态为“终止”的ABS中，�?单为涉房类ABS�?/p>

“总体来说，下半年融资环境预计持续收紧，加强自身能力是关键�?rdquo;刘水分析称。可以预见，下半年房地产行业融资环境只会继续加压降温，房企只有加强自�?ldquo;造血”能力才能保持平稳发展，加速回款、分拆上市补充净资产都是较为安全有效的措施�?/p>

“下半年企业融资依然有压力，要适当关注房贷集中度管控政策、各类债券融资政策的变动。一般来说，企业需要经�?ldquo;偿�?获得新融�?rdquo;的模式，只有这样，才能获得更多的融资机会，真正促进企业的资金循环�?rdquo;严跃进进一步表示�?/p>

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